Volatilita trhu je nevyhnutnou súčasťou procesu riadenia investícií. Ak by volatilita trhu neexistovala, žiadny finančný nástroj by nikdy nestúpal ani neklesal. Ak by teda niekto investoval 1000 dolárov, po určitom čase by mal stále len 1000 dolárov. Trhová volatilita teda poskytuje investorovi možnosť zarobiť alebo stratiť peniaze. Tento základný zákon investovania hovorí, že volatilita trhu je potrebná pre rast portfólia s tou výhradou, že volatilita môže viesť aj k záporným výnosom, t. j. k stratám.

Investor by mal volatilitu trhu určite brať do úvahy. Pri volatilite budú ceny jednotlivých akcií stúpať a klesať. Investor by mohol "načasovať" trh, t. j. kúpiť akciu, keď je cena nízka, a predať, keď je cena vysoká. Pre väčšinu investorov je ťažké dôsledne dosiahnuť načasovanie trhu.

Takisto volatilita trhu znamená, že vývoj výnosov akcií má cyklický charakter. Teda akcie, ktoré pôjdu nahor, pôjdu nadol a všetko, čo pôjde nadol, pôjde nahor. Otázka sa potom prenáša na to, na akej úrovni sa tieto vzostupy a poklesy vyskytujú. Ak sú vzostupy vyššie ako pády, potom z dlhodobého hľadiska cena akcií rastie. Samozrejme, platí aj opačná situácia, že ak sú vzostupy nižšie ako pády, z dlhodobého hľadiska cena akcie klesá.

Niektoré finančné nástroje sú zásadne viazané na volatilitu, napríklad akciové opcie. Čím je volatilita akcií vyššia, tým viac sa opcia zhodnocuje, pretože majiteľ opcie má možnosť, a nie povinnosť nakúpiť akcie za danú cenu. Opcie nie sú pre bežných investorov, pretože opcie majú pákový efekt, ktorý zosilní pozitívne a negatívne výnosy.

Trhová volatilita je prejavom úrovne neistoty na trhu alebo lepšie povedané rizika. Ak ekonomika spôsobuje, že očakávania investorov týkajúce sa hospodárskych výsledkov sú nejednoznačné, trh bude vykazovať volatilitu. Neistota pramení z úrokových sadzieb (náklady na požičiavanie peňazí na investovanie v rámci spoločnosti), ekonomickej výkonnosti (niektoré sektory očakávajú rast, zatiaľ čo iné pokles) a asi najdôležitejšie sú politické a spoločenské udalosti (vnímané narušenie normálnych podmienok). Počas minulého roka prezidentské voľby, rasové protesty a pandémia spôsobili, že trh vykazoval historicky vysokú mieru volatility.

Z dlhodobého hľadiska, ktoré triedy aktív majú najväčšiu alebo najmenšiu volatilitu?

Dr: Z dlhodobého hľadiska sú najmenej volatilné bankové vklady. Očakáva sa stabilný nefázovaný nárast hodnoty. Miera návratnosti je však pri súčasnej úrovni úrokových sadzieb taká nízka a očakávanie rastúcej inflácie robí z bankových vkladov nežiaducu triedu investičných aktív.

Ďalšie v poradí sú akcie a dlhopisy podnikov, ktoré sú vždy žiaduce, ale s výhradou, že niektoré podniky si vedú lepšie ako iné. Blue-chip korporácie dosahujú v minulosti dobré výsledky a prinášajú pozitívny výnos, zatiaľ čo malé korporácie, ktoré sú viac orientované na rast, môžu mať veľké výnosy s obdobiami vysokej volatility.

Nakoniec, penny akcie a kryptomeny sa ukázali ako veľmi volatilné s obrovskými výkyvmi cien. Vysoký rast je možný, ale je ťažké ho predpovedať pre jednotlivé akcie alebo tokeny. Investori musia mať vnútornú pevnosť a dlhodobé presvedčenie, aby si tieto aktíva udržali počas období vysokej volatility.

Nakoniec, extrémna volatilita by mala vychádzať z vlastnej preferencie rizika, ako aj zo životného prostredia. Mladí investori, ktorí sú generácie od odchodu do dôchodku, si môžu pri plánovaní odchodu do dôchodku dovoliť menšiu averziu k riziku, zatiaľ čo investori blížiaci sa k dôchodku by mali byť averznejší k riziku a začať plánovať konkrétne, istejšie mesačné peňažné toky. Volatilita trhu je pre investorov pred dôchodkom nežiaduca. Hoci niektorí starší investori z volatility bezpochyby profitujú, prevažná väčšina investorov v blízkom dôchodkovom veku hazarduje so svojou budúcnosťou vo vysoko volatilných akciách. Investori v blízkom dôchodkovom veku by mali investovať do bezpečných akcií s nízkou volatilitou a historicky silnými výsledkami. Akciové indexy sú skvelou stávkou s diverzifikáciou vyvažujúcou volatilitu jednotlivých akcií. Diverzifikáciu na úrovni sektorov poskytujú aj ETF.

Nakoniec, každý investor by mal investovať do takej úrovne volatility trhu, ktorá mu vyhovuje. Finanční poradcovia by mali poskytnúť možnosti, ktoré zodpovedajú očakávaným výnosom na jednotku rizika. Trhy poskytujú investorom vyššie výnosy pri zvýšenej volatilite. Každá prijatá stratégia vysokého rastu prostredníctvom vyššej volatility by si mala výslovne uvedomiť, že vzostupy sú nádherné, ale pády môžu zničiť majetok.

Zdroje: fool.com, Unsplash.com